沪指冲高回落涨0.34% 36股涨停 四大因素决定反弹高度

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　　沪指冲高回落涨0.34% 36股涨停 四大因素决定反弹高度 昆明论坛小编导读 今日两市整体呈现冲高回落态势，早盘也在建材、工程机械、有色等板块的强势带领下双双高开，盘中在银行保险等板块的拖累下小幅调整一度转跌，午后水泥建材等板块保持强势，3D打印概念等板块强势崛起，沪指一度冲高至2140点，随后震荡回落，尾盘现小幅上扬。今日盘面共36只个股涨停。
　　
　　截至收盘，沪指报2134.89点，涨7.13点涨幅0.34%，成交861.1亿；深成指报8769.54点，涨60.47点涨幅0.69%，成交965亿元。
　　
　　从盘面上来看，行业板块呈现普涨状态，建材、水泥、机械工程等板块全日表现靓丽，通裕重工、山东矿机、达刚路机、方大集团、祁连山、宏润建设、中泰桥梁等多只个股涨停，造纸板块尾盘发力拉升，而银行、保险等行业出现调整态势，酿酒板块午后呈现弱势。
　　
　　美联储放宽松信号，将促使大宗商品大幅上扬，有色金属板块今日也表现抢眼，精艺股份、新华龙、精诚铜业等个股牢牢封住涨停。
　　
　　机构看市：
　　
　　申银万国认为，本轮反弹从内因看，在经过了数月持续下跌后，累计跌幅接近20%，多头能量被极度压缩，加上2000点整数关作用，具备了很强的反弹修复要求。从外因看，发改委连续推出新的基建项目，稳增长再度强化，政策微调力度加大，加之欧洲央行护盘欧债，欧美股市大涨，都为A股走强提供催化剂。目前看，秋季阶段性反弹已经展开，有望延续到10月份。
　　
　　宁波海顺（微博) 认为，本次上涨的主要动力来自于基础建设板块中的水泥、机械和建材为主，但仅从K线走势上看属于超跌反弹走势和周末公布的PPI指数仍呈现经济下行态势，因此在短期强势上涨后，底部确立的基础上，股指不排除近期以整理为主。但从操作上看，经过前期风险大幅释放过后，短线再度大幅下跌动能已大大减弱，不少个股均出现较好的交易机会，因此后市可积极参与受政策扶持且超跌低估个股的反弹机会。
　　
　　广州万隆（微博) 认为，只有经济出现拐点，大盘才能有真正出现拐点的可能。然而，8月PPI值却创了34个月新低，这说明了经济见底的路还较长远。根据蛛网推演博弈平台，在宏观层面还未出现拐点前，A股结构性行情的特征都不会改变，投资者对于大盘的后市仍然应以结构性热点为主要方向。
　　
　　周一大盘缩量震荡，上证最终收盘2134点，涨0.34%.今天市场没有承接上周五井喷的惯性，而是缩量调整，其"维稳"性质更加明显。因此，有分析认为，这将是今年最后的一次机会。在经济数据仍不乐观的背景下，我们认为，行情也注定一波三折。但反弹确立已无疑，可以从四个维度考量反弹的成色。
　　
　　首先，政策上，各项投资计划的"拳头"已经打出，而"货币放松"的政策则仍在犹豫。尤其是CPI重回"2时代"，更让货币政策两难。因此，唯有降准或者降息才是对市场的巨大惊喜，否则"中性"的货币政策或不利于对股指持续上涨的支持。
　　
　　其次，经济方面，8月CPI同比上涨2.0%，PPI同比下降3.5%，创出34个月新低。可见，经济下滑并没有企稳回升的迹象。这将会对A股产生较大的负面作用，一旦9月数据仍持续恶化，对反弹则是非常不利。
　　
　　第三，从市场信心看，经过四个月调整，投资者信心受到严重损伤，市场对中央救市的信心较低，普遍觉得转型和改革困难重重，需要长时间消化。若政策力度未能进一步加强，则投资者情绪有可能向负面转化而使股指重陷低迷。
　　
　　第四，从外围市场来看，美联储QE3推出可能性在增大；但如果QE3推出预期落空，则国际市场可能回落，A股也将承受很大压力。这四方面因素的交织影响下，投资者只能边走边看，应将重点放在结构性机会上。
　　
　　从目前维稳压力增大的情况看，民生改革正逐步破冰。如医改进一步深化，大病纳入保障，统筹地区保障和救助试点扩大等施行；除医改外，教育改革、异地高考改革也已经提前；公共服务改革和户籍制度改革也提上日程。在十八大召开的背景下，我们认为，未来将有更多维稳措施出台，这些措施，将为A股带来良好的结构性机会。由于依靠投资拉动的经济增长模式已经走到尽头，投资型行业的估值水平还将进一步下移，经济基本面的不确定性则依然会成为压制股指表现的重要因素。源于投资型行业的估值压制，因此指数上涨的空间非常有限。
　　
　　据此分析，我们认为未来更多的是存在结构性行情，而不存在系统性的整体上涨机会，即短期将会维持大幅区间震荡的可能。因此不可寄望指数能带来同涨共跌的趋同局面，而那些与"改革和转型"政策相关的板块个股，将迎来良好的局部炒作时机。
　　
　　综上，复杂的形势制约，导致指数空间相对有限且必将曲折坎坷。但投资者在清醒的行情认知下，无需过分悲观，相反，市场的结构性炒作正迎来最佳的表现机会，这才是最值得关注的！