两市大幅低开沪指跌逾2%失守4000 题材股重挫

刺五加

两市双双大幅低开，个股呈普跌的态势，沪指跌2.10%报3985点，成交69.93亿元；深成指跌2.04%报13242.69点，成交83.37亿元。

盘面上，板块呈普跌的态势，互联网、公共交通、煤炭等板块跌幅居前。

自7月9日的低点以来，A股主要指数已经反弹了30%，但投资者对于中期行情仍未形成一致的预期，甚至略偏谨慎，风险偏好下降是市场派的主要担心。

在光大证券看来，总量货币政策是否继续宽松、传统需求回升力度、市场稳定政策如何落地和改革举措能否到位，是A股走出“混沌”需要解决的四个问题。其中，前两个代表着货币政策和财政政策如何搭配，决定市场的流动性背景；股市政策是现阶段资金面的最主要变量；改革是牛市最强的内生性逻辑。由于这四个问题都还没有确定性的答案，我们也没必要对中期趋势进行过多预判。短期而言，股市资金面在政策保护下似乎仍可以支撑结构性行情。

腾讯“证券研究院”特约 李少君 民生证券首席策略分析师。

从中期视角看，市场仍处于救市后格局的弱平衡中，这一格局中，市场资金与股票筹码供给均发生弱化，普涨难现，结构性上涨可期。在这一弱平衡中期格局中，短期市场超跌回补逐渐完成，分化将会逐渐显明，市场维持区间震荡的可能性更大。

另外，国家队退出更可能会是一个缓慢的过程，对市场的实际冲击将较小。在市场弱平衡格局下，国家队的动向成为市场关注的焦点。我们曾经指出国家队对于市场的“护航”力度随着市场的企稳会出现减弱，但是短期内不会完全退出。

从国际经验看，历史上曾经采取过救市资金入市或成立平准基金方式应对股市动荡的中国香港、美国、日本韩国、中国台湾、德国从开始到退出的时间，最短为中国香港和美国的4年，最长为韩国的17年，我们认为国家队的退出更可能会是“小步慢走”的形式。

在市场弱平衡格局下，市场普涨将难以实现，而结构性行情可期。整体上市场更可能表现为区间震荡的格局，操作上以交易性机会为主。在市场超跌回补行情基本完成后，市场分化将会显明，投资者对于公司基本面的关注将会加强，即对于公司未来现金流会更为看重。因此真成长将会表现出更高的弹性，而传统行业由于增长空间有限，震荡市下防御性的特征也将会使其获得市场关注。

从短线来看，上证指数六连阳后将在4100点附近展开震荡拉锯。操作上，目前结构性行情仍较明显。其中，前期严重超跌的高弹性股、有各种利好支持的题材股、中报预告成长股及高含权股等表现活跃，局部热点仍然可圈可点。申万宏源认为。

业内人士建议，一方面需要重视高估值品种在今后的业绩弹性、股价弹性的降低，另一方面也需要关注那些在新兴领域积极布局的相关上市公司，他们未来的业绩极有可能出现高速成长的态势，从而带来投资机会。建议关注无人机、新能源汽车、移动互联网营销、金融征信领域等新兴领域龙头品种的投资机遇。

来源：腾讯网

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